2020下半年 警惕10大“黑天鹅”

转眼间，2020年的进度条已加载一半，但全球依旧疫情笼罩、难题重重、并未走出“黑天鹅”的领地。回望这半年多来，新冠肺炎疫情无疑是最大的“黑天鹅”，由此带来的一连串打击和连锁反映，更让人措手不及、唏嘘不已。从疫情发作到全球伸张，累及全球金融市场巨震，经济衰退雪上加霜，国际油价暴跌穿仓，美股四度熔断，海内新发地市场疫情重复，“三文鱼、黑天鹅”接踵而至……似乎，岂论事件突然与否，影响如何，只要是够大的“事件”都被贴上了“黑天鹅”的标签，加剧了人们对未来的忧虑和恐慌。

然而，并非所有事件都能称之为“黑天鹅”，也不必对所有突发的事件莫名恐慌。黑天鹅及其显著特点其实，“黑天鹅”是一个比喻，用来指代不行预测的重大稀有打击性事件。故事起源于18世纪，欧洲人发现澳大利亚之前，有一个牢不行破的信念，所有的欧洲人都确信「天鹅全部是白色的」，因为这在人们的履历中获得了完全的证实。

直到有一天，欧洲人在澳大利亚看到了一只玄色的天鹅，这个不行动摇的信念瓦解了。图片泉源于网络厥后，人们便将那些极不行能发生，实际上却又发生，且以稀有性、极大地打击性、事后（而不是事前）可预测性为显著特征的小概率事件，统称为“黑天鹅”事件。

好比这次疫情伸张全球，经济停摆，如今已升至“千万”级病例数量，口罩等防疫物资竟成了逐日的生活必须品，堪称人类历史上百年稀有的公共卫生危机。疫情发作的事前不行预测性、极大打击性和稀有性，就是“黑天鹅”的典型特征。2020下半年，警惕10大“黑天鹅”2020上半年，新冠肺炎疫情无疑是最大的“黑天鹅”。

我们也在半年的时间里履历了多次“活久见”：美股四度熔断、负油价、美联储无限QE+零利率……同时也提醒了投资者，在疫情尚未消散的下半年，市场依旧不能平静，冲突、异象、危机这些关键词依旧适用。通过视察市场上容易被忽视的细枝末节，我们可以斗胆料想，2020下半年的日子里，市场可能会发生这些意外。

一、新冠肺炎疫情二次反弹世界卫生组织宣布的最新数据显示，停止现在，全球新冠肺炎累计确诊病例已破1022万例，死亡病例靠近51万例。最近每周新增确诊病例更是凌驾100万例。

多国专家认为，疫情突破“千万”级，病例增加、疫情反弹、仍未见底。图片泉源：美国CNN报道美国的情况尤为严峻。

近段时间已经有不少美国政经界人士表达过类似的担忧：　美国得克萨斯州长说：“病毒正在以不行接受的速度流传。”世卫组织卫生紧迫项目卖力人瑞安称：“发现美国多个州泛起新冠肺炎病例的加速增长，多数新增病例为年轻人。

”而同为重灾区的欧洲，人口密度极高的亚非拉地域，更是面临严峻挑战。韩国已泛起第二波疫情，日本表现正在准备应对疫情反弹，中国前些日子也受新发地市场疫情复燃影响。

二、美国大选爆冷图片泉源于网络上半年，美国发作的诸多意外搅乱了特朗普备战大选的程序，其支持率也大幅颠簸。凭据路透汤森的最新陈诉，近期多项民调显示，特朗普的支持率被民主党提名人拜登逐渐抛离，双方的差距已经扩大到13个百分点。

这是路透汤森自今年民主党开始党内提名初选以来，举行的所有民调中，差距最大的一次观察。三、欧佩克+减产同盟拆伙图片泉源：欧佩克+集会现在，全球经济疲弱不堪，苏醒难题重重。在近期的欧佩克+集会中，沙特和俄罗斯虽然体现得一团和气，但二者的裂痕一直没有消除。

鉴于两国对油价的追求和依赖水平差别，石油需求下滑这个难题一天不解决，欧佩克+破裂的可能就会一直存在，这会是未来石油市场的一个炸弹。四、美联储祭出负利率or收益率曲线控制图片泉源：网络上半年，美联储针对美股市场及其海内经济危机，先后祭出利率、无限QE以及一系列流动性工具后，美联储的家底快要被掏空。如果下半年再发生新的危机，美联储很可能启用负利率或收益率曲线控制。

富兰克林邓普顿投资公司在一份最新陈诉中指出，出于对第二波疫情和美国大选不确定性的担忧，美联储的官员们现在应该及早思考，下半年还能给经济提供何种援助。该公司分析师表现，思量到负利率给金融部门带来的风险，美联储出台收益率曲线控制的可能性显着更大。陈诉指出，出台新政的节点可能是第三季度。

五、美元危机图片泉源：摄图网今年上半年，“美元崩盘说”屡见不鲜，美国主要股指的显着回落也让人看到美元衰落的征兆。　　支撑这种说法的论点，主要有以下几个：凭据IMF的说法，3月份的危机催生了美元荒现象，这导致美元汇率无序上升，其价值可能被高估了8-16%。　其次，美联储将大量债务钱币化破坏了全球钱币市场体系，美元在国际支付、商业和外汇储蓄中的职位下降。

再次，美国经常帐赤字、财政赤字以及海内储蓄不足的矛盾激化，可能会终结美元的“过分特权”。此外，美联储大量印钞稀释了法定钱币的购置力。……空穴来风未必无因，市场上泛起这么多倒霉信号，生意业务者必须引起足够重视。

六、美股崩盘图片泉源：摄图网多项数据和分析显示，美国正处于历史上最严重的经济衰退之中。但美国股市依旧维持畸形生长和泡沫膨胀。然而，失业、骚乱、经济疲弱始终是最大的现实问题，不行能永远回避不解决。美国第二季度GDP数据即将宣布，多个机构预测这个季度的GDP数据将会很是糟糕。

如果GDP数据极端恶化，叠加疫情反弹，那就很有可能导致股市再次崩盘。现在，美国有2000万正在享受的美国联邦失业福利，将于7月底到期。一大批美国企业濒临破产、裁员，尤其是航空公司，基本都在享受政府救助。

然而，停止现在，美国政府未偿债务在今年增加了2.5万亿美元，赤字从5%翻了一倍到达10%，企业发债规模的增幅同样创下历史纪录。如果经济苏醒拉锯战连续拉长，。

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